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近十年来首度降息?一文纵览今晚美联储决议操盘指南

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7月的最后一个交易日注定是重要的一天美联储很有可能宣布过去十年首次降息!根据时间表,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于周四北京时间周二凌晨2点公布利率决议和政策声明;北京时间周四02:30,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

市场预计美联储将降低利率25个基点,以保护美国经济免受全球不确定性的影响,而不是由于更加紧迫的风险而降低利率的国家。市场将关注美国联邦公开市场委员会(FOMC)一度降息或开始降息周期的举措。

“市场处于观望状态,等待今晚联邦公开市场委员会会议。预计将成为推动整体价格走势的下一个因素,瑞士信贷全球外汇策略主管Shahab Jalinoos表示(11.93,-0.07,-0.58%)。

在最近对111位经济学家进行的调查中,95%的经济学家认为,这一次美联储将降息25个基点。两位经济学家认为,美联储将降息50个基点,另外两位经济学家认为美联储不会采取行动。

根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具,交易商预计降息25个基点的可能性为78%,降息50个基点的可能性为22%。

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【美联储决议日前瞻:今晚哪些看点不容错过?】

鉴于美联储的宽松政策似乎已得到修复,经济学家将关注未来。美联储主席鲍威尔和他的同事将如何传达他们的计划?他们是否强烈建议这是“一次性”降息?他们会在秋季再次降息吗?或者他们是否会与市场的松散趋势保持一致?

以下是MarketWatch经济学家今晚总结的五件事,即美联储的决议值得关注:

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①降息幅度有多大?

大多数(但不是全部)经济学家预计美联储将降息25个基点。但瑞士银行(11.25,-0.11,-0.97%)(瑞银)美国首席经济学家塞思卡彭特预计将降息50个基点。他认为有理由实施更强大,更快的战略。

②官员对经济前景的看法有多么确定?

美联储政策声明的第一段通常告诉市场过去六周的经济表现,因此它通常不是该声明中分析最多的部分。但在本次会议上,经济学家将关注美联储对近期经济数据的看法是多么悲观或乐观。卡彭特表示,如果美联储官员持悲观态度,则意味着他们倾向于采取更多降息措施。

③美联储对未来行动会作怎样的描述?

许多经济学家认为,美联储不会提前承诺将在9月份再次降息。杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)货币市场经济学家汤姆西蒙斯(Tom Simons)表示,由于美联储可以随时发出信号,因此更容易给出利率下调的暗示。事实上,西蒙斯说,告诉市场你计划降息然后收回承诺往往更难操作。

德意志银行研究部门德意志银行研究部首席美国经济学家马修卢泽蒂表示,鲍威尔将把降息描述为一种“保险”,以防止经济出现更严重的下滑。 Luzzetti表示,该声明的含义是FOMC将在未来几个月保持宽松,并有责任解决不利趋势并促进数据的实质性改善,从而避免9月再次降息。

④美联储会对缩表计划作出调整吗?

经济学家似乎对美联储对其收缩资产负债表计划的调整存在分歧,这是美联储在危机后萎缩其超宽松政策的一种形式。收缩计划定于9月结束,但一些经济学家认为,美联储将尽早结束该计划,以确保政策的一致性。其他经济学家认为美联储希望在当前背景下保持其资产负债表。

⑤会有不赞同降息的美联储理事吗?

美联储观察人士预计,如果联邦公开市场委员会决定降息,将有两名成员不同意,即堪萨斯联储主席埃斯特乔治和波士顿联储主席埃里克罗森格伦。巴克莱(Barclays)首席美国经济学家迈克尔盖彭(Michael Gapen)表示,这两位董事似乎在评估未来风险的同时支持观望态度。盖彭指出,很少有两名持不同政见的董事,但这并不完全是不寻常的。最近的情况是2017年12月和2016年11月。

【市场迎来不眠夜:美联储决议各类情境大盘点】

值得一提的是,由于美联储决议今晚不是季度会议,因此不会有利率位图和经济预测。因此,对于投资者而言,今晚焦点主要集中在美联储主席鲍威尔会议后的美联储政策声明和新闻发布会上。

那么,投资者今晚如何定位美联储的会议之夜?我们可能希望打破今晚美联储决议中可能出现的不同结果,逐一规划交易策略。

情境①:美联储降息25个基点

显然,今晚最有可能出现25个基点的降息。但是,由于市场已经对此进行了全面定价,单独降息25个点的决定难以直接决定美元和贵金属价格走势。在这种情况下,投资者可能需要更加关注美联储对未来利率趋势的前瞻性指引!

荷兰银行高级经济学家Bill Diviney表示:“考虑到官员的温和信号,前瞻性指标(特别是制造业)的疲软以及前景持续存在的下行风险,我们认为将下调25个基点。董事会,但不太可能降息50个基点。“

Diviney声称:“因此,除了6月发出的信号之外,问题还在于美联储将在多大程度上发出进一步宽松措施的信号。由于委员会不会在本次会议上更新预测,因此鲍威尔总统将通过新闻稿发布预测。将引导市场预期。考虑到这将是自金融危机以来的首次降息,鲍威尔的演讲预计会非常鸽派。“

根据道明证券(TDS)数据,如果利率下调25个基点,黄金价格可能会巩固,但仍将维持在1,400美元以上。道明证券(TD Securities)大宗商品策略师瑞安麦凯(Ryan McKay)表示:“黄金价格可能会有所下跌,因为市场上的一些人预计将降息50个基点。最终,美联储将降息25美元。基点,我们将看到黄金价格小幅下跌。“

有趣的是,为了应对美联储降息25个基点,BK资产管理公司董事总经理凯西连恩进一步细分了这个市场可能出现的不同趋势:

如果美联储一致决定降息25个基点(没有人反对并要求更小或更大的举措),并且鲍威尔对进一步行动保持沉默,美元将飙升。最大的受益者应该是美元/日元,美元/瑞士法郎和欧元/美元。在这种情况下,美元/日元突破109.50并不奇怪。

如果联邦公开市场委员会有两个或更多选民支持更激进的举动,鲍威尔留出进一步行动的空间,美元将下跌,美元/日元将跌破107.50。

如果存在分歧,但鲍威尔没有就进一步的货币宽松做出明确的声明,美元的反应将取决于是否存在更多支持不动议或更大幅度降息的分歧。由于前景尚不明朗且美联储尚未确定这一想法,周五公布的7月份非农就业报告也将影响市场走势。

情境②:美联储降息50个基点

目前,市场预计美联储将在今晚直接降息50个基点的可能性超过20%。这种情况不太可能发生,但一旦出现,市场预计会引起骚动。

在美联储决议日的前一天,美国总统特朗普周二继续向美联储施加压力,再次呼吁美联储大幅降息。特朗普表示,他认为美联储应采取措施提前降息,并认为如果没有从2015年12月开始的加息,美国经济会更好。

在这方面,花旗表示,该行不排除美联储在7月底降息50个基点的可能性。花旗在报告中写道:“尽管本月美国经济活动数据有所增加,但我们预计FOMC将在7月底将利率降低至少25个基点,而不是将利率降低50个基点。” p>

摩根士丹利(44.67,-0.21,-0.47%)高级经济学家Chetan Ahya表示,由于美国企业投资疲软,他预计美联储本周将降息50个基点。

事实上,如果美联储一举真正降息50个基点,今晚的市场形势判断会相对较好。当时,由于市场不会预期的这种温和,而不是美元,现货黄金和白银,预计美元将大幅下跌。价格预计会上涨。

LaSalle期货集团资深市场策略师查理内多斯表示,如果美联储降息50个基点,多年来黄金价格可能会升至新高。 Nedoss指出,“如果美联储降息50个基点,黄金将再次测试近期高点1,454-40美元。”

作者:全球潇湘



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